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安全性を、一つの比率だけへ任せない
流動比率は流動資産÷流動負債、当座比率は当座資産÷流動負債で短期の支払いを見る入口です。自己資本比率は総資産に対する自己資本の割合。利払能力は利益等で利息をどれだけ賄えるかを見る別の軸です。貸借対照表の一時点と、期間の利益を混ぜて解釈しません。
業種や季節、会計上の分類、回収・支払いのタイミングによって意味は変わります。特定の率をすべての会社へ合格ラインとして当てはめないでください。
独自ケース：在庫が多い会社の二つの比率
架空の卸売会社で現金100、売掛金200、在庫300、流動負債400とします。金額単位は万円。他の流動資産はなく、当座資産はこの例では現金と売掛金のみです。流動比率は600÷400=150%、当座比率は300÷400=75%です。
細部は図を左右に動かして確認できます。
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在庫を含むかで、短期指標の見え方が変わる。流動比率 150%。当座比率 75%
架空の一時点の比率。75%だから直ちに支払不能という判定ではありません。
在庫がすぐ売れ、代金もすぐ回収できるなら支払いを支える可能性があります。一方、滞留在庫や回収困難な売掛金なら帳簿上の資産額だけでは判断できません。
利払能力の分子は、問題文の定義に合わせる
EBIT÷支払利息という定義なら、EBIT120、利息30で4倍です。EBITが60へ下がり利息が同じなら2倍です。日本の経営分析には営業利益に受取利息・配当等を加える定義などもあるため、異なる式の数値をそのまま比較しません。
EBIT等、指定された利益
対応する期間の支払利息
回収時期・返済元本・資金繰り
細部は図を左右に動かして確認できます。
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支払い余力を見る前に、式を明記する。分子を確認：EBIT等、指定された利益。分母を確認：対応する期間の支払利息。現金面も確認：回収時期・返済元本・資金繰り
利息を賄う倍率は、元本返済や全支払いの余力を直接示すものではありません。
高い比率でも、改善余地がないとは限らない
現金を過大に保有すれば短期の安全性は高まり得ますが、運用効率の問いが残ります。逆に比率の改善だけを狙って支払いを遅らせれば、取引関係へ悪影響があり得ます。安全性と効率・収益性を一緒に確認します。
資金が拘束される期間はCCC、利益と投下資本の効率はROICツリーへ。
条件を変える：在庫を現金へ替えると指標はどう動くか
本例の在庫300のうち100を原価と同額で現金販売し、他の条件が変わらないとします。現金200、売掛金200、在庫200となり、流動資産合計は600のままです。流動比率は150%で変わらず、当座比率は400÷400=100%へ上がります。資産の合計と構成を分けると理由が説明できます。
ただし値下げ販売なら利益が減り、売掛で売れば回収時期の問題が残ります。帳簿上の当座資産へ移ったことだけで実際の現金が増えたとは言えません。指標の変化から、背後で何の取引が起きたかを確かめます。
自己資本比率も、利益を積み上げて上がる場合と、借入金を返して総資産が減る場合では意味が異なります。比率の向きだけを覚えるより、分子と分母の変化を別々の行へ書いてから判断します。
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この記事の図・数値・ケースは編集部独自の学習用です。公式問題や過去問の再現ではなく、出題頻度や合格を保証しません。当サイトは非公式の対策サービスです。
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