IR・財務戦略とは｜意味・見分け方・GMAP-BF練習問題

最初に押さえる結論

良い会社です。誰にも伝わってません。

「IRR」は利回り。「NPV」は「Net Present Value」の略で、この値がプラス（NPV > 0）であれば有利な投資と判断されるため正解。「ROI」は利益率。「ペイバック」は回収期間。NPV法は理論的に最も優れた投資評価手法とされています。

最初の判断軸：「1円でもプラスなら投資すべき」というのがNPV法の基本的なルールです。

IR・財務戦略は、用語だけを暗記するより「何を判断するための概念か」を押さえると、初見の選択肢にも対応できます。

同じテーマでも、定義・適用場面・似た概念との比較という別の角度から問われます。次の表で、正答につながる核を先に確認してください。

出題の焦点	正解の核	見分け方
投資の意思決定において、将来のキャッシュフローの現在価値の合計から、初期投資額を差し引いた「正味」の価値を何と呼ぶか。	NPV	「1円でもプラスなら投資すべき」というのがNPV法の基本的なルールです。
モジリアニ＝ミラー（MM）の第一命題が主張する、完全市場における資本構成と企業価値の関係はどれか。	資本構成（借金と資本の割合）を変えても、企業価値は変化しない。	MM命題は「なぜ現実では資本構成が重要なのか」を逆説的に考えるための出発点です。
配当政策における「シグナリング効果」を説明する内容として、最も適切なものはどれか。	配当額の変更が、経営者の将来の見通しを市場に伝える「合図」になること。	経営成績が悪くないのに「万が一に備えて」と減配すると、市場から過度にネガティブに反応される恐れがあります。
ワーキング・キャピタル（運転資本）の増減（△WC）がFCFに与える影響について、適切な内容はどれか。	棚卸資産（在庫）が増加すると、FCFは減少する。	「効率的な在庫・債権管理」は、企業価値の向上に直結する財務戦略です。

代表問題の正解は「NPV」です。正答語だけでなく、問題文のどの条件と結びつくかを説明できる状態にします。

選択肢を見てから思い出すのではなく、問題文を読んだ時点で答えの方向を予測すると迷いが減ります。

正解数より、誤った選択肢をなぜ切れるかが重要です。3問とも理由を説明できれば、このテーマは一度完成です。

不十分です。GMAP-BFでは定義の言い換えや適用場面が問われるため、何を判断する概念かと、似た用語との境界をセットで覚えてください。

記事末尾の3問を、正答だけでなく残りの選択肢が誤りである理由まで説明できれば、次のテーマへ進んで構いません。

REVIEW MAP

この記事で扱う判断ポイントを先に整理し、本文と3問演習で確かめます。

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登録なしで、その場で解けます。読んで分かったつもりでも、4択になると迷うのがこの単元です。

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